Tiêu đề 11 - Phân tích cổ phiếu - Nhóm 6 - MWG - [Slides].pdf ✅

28/10/2024 1 www.afa.edu.vn 02 My Portfolio Nhóm 6: Cổ phiếu đã qua chu kỳ tăng trưởng CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG AFA RESEARCH & EDUCATION WE ARE PROFESSIONAL 1 www.afa.edu.vn 2 Tiêu chí nhóm cổ phiếu đã qua chu kỳ tăng trưởng Dòng tiền hoạt động kinh doanh sụt giảm Hoạt động mở rộng kinh doanh chưa đem lại hiệu quả Tiêu chí chính Tiêu chí phụ Ví dụ: Công ty cổ phần đầu tư Thế giới di động (MWG) Thị phần lớn và không tăng trưởng Giá cổ phiếu ngược VNINDEX 1 2
28/10/2024 2 www.afa.edu.vn Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sụt giảm mạnh trong năm 2023 3 86,516 102,174 108,546 122,958 133,405 118,280 30.4% 18.1% 6.2% 13.3% 8.5% -11.3% 45.9% 29.7% 16.1% 22.8% 8.9% -49.6% -60.0% -40.0% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Doanh thu thuần Tăng trưởng doanh thu thuần (YoY) Lợi nhuận từ HĐKD (YoY) www.afa.edu.vn Thế giới di động và Điện máy xanh không còn là động lực tăng trưởng chính của MWG 4 3 4
28/10/2024 3 www.afa.edu.vn 1,850 2,204 3,058 4,165 5,306 5,752 5,529 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 0.00 20,000.00 40,000.00 60,000.00 80,000.00 100,000.00 120,000.00 140,000.00 160,000.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Số lượng cửa hàng Doanh thu thuần Số lượng cửa hàng của Thế giới di động bị thu hẹp trong năm 2023 trước bối cảnh khó khăn của ngành 5 www.afa.edu.vn Chiến lược tăng trưởng nhờ mở rộng kênh phân phối chưa đạt hiệu quả, số cửa hàng MWG giảm trong năm 2023 6 900 900 1,032 996 913 970 1,090 950 1,070 250 650 750 1,018 1,427 1,992 2,284 2,215 2,180 300 405 1,008 1,719 2,106 1,728 1,689 1,698 7 17 68 178 500 526 526 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 T5/2024 TGDĐ Điện máy xanh Topzone Bluetronics Bách hóa xanh An Khang 5 6
28/10/2024 4 www.afa.edu.vn Chiến Lược Đa Dạng Hóa Qua Chuỗi Cửa Hàng Bách Hóa Xanh Vẫn Đang Chờ Hòa Vốn 7 -55 -145 -556 -978 -1,734 -966 -2,962 -900 -3,500 -3,000 -2,500 -2,000 -1,500 -1,000 -500 0 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Số lượng cửa hàng BHX LNST BHX (Tỷ đồng) - Phải Bách hóa xanh lỗ liên tiếp 7 năm do quy trình bảo quản thực phẩm tươi sống khắt khe, chi phí Logistics lớn MWG tiếp tục thực hiện chiến lược gia tăng kênh phân phối với Bách Hóa Xanh nhằm “Thoát lỗ” nhưng chưa thành công. Số lượng cửa hàng Bách Hóa Xanh thanh lý từ 2021 đến cuối 2023 là 417 cửa hàng www.afa.edu.vn Cổ phiếu không còn được định giá lại do còn bỏ ngỏ khả năng tái cấu trúc thành công 8 29 23 16 17 14 13 15 20 14 13 10 7 6 4 4 4 5 2 21 18 12 12 8 9 9 13 7 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 5 10 15 20 25 30 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 P/E P/B EV/EBITDA ROA (%) 7 8