Title 2 - Áp dụng ma trận rủi ro tháng 42024 - [Slide].pdf ✅

2 0 /0 7 /2 0 2 4 1 www.afa.edu.vn 03 My Portfolio MODULE 03 ÁP DỤNG MA TRẬN RỦI RO - THÁNG 4/2024 AFA RESEARCH & EDUCATION WE ARE PROFESSIONAL 1 1.2. KHUNG KỊCHVĨMÔ THÁNG Biến số cấp 3-đang chuyển từ kịch bản cơ sở sang kịch bản tiêu cực Q1/2024 Q2/2024 Tên biến số Kịch bản tiêu cực Kịch bản cơ sở Kịch bản tích cực Nhận định 22/04/2024 Jan-24 Feb-24 Mar-24 Apr-24 May-24 Jun-24 5.25-5.50 5.25-5.50 5.25-5.50 Lạm phát giảm chậm hơn kỳ vọng và giá dầu đang tăng cao trở lại sẽ khiến cho lãi suất chưa thể hạ sớm vào tháng 6 Hã lãi suất vào tháng 3/2024, 3 lần trong năm 2024 FED sẽ hạ lãi suất vào tháng 6/2024, 3 lần trong năm 2024 FED sẽ hạ lãi suất vào tháng 8/2024, hạ lãi suất 2 lần trong năm 2024 FED FUND RATE > 4,15% 3,75%-4,15% < 3,75% 4,59 4.309 3.918 4.254 4.193 Lợi suất TPCP Mỹ 10Y DXY > 104 101-104 < 101 106,10 105.03 103.27 104.16 104.5 3,50 3.40% 3.10% 3.20% < 2,6% và giảm nhanh 2,6 % > 2,6% và giảm chậm CPI (YoY) - Mỹ Tỷ lệ thất nghiệp < 3,6% 3.6% - 3.9% > 3.9% 3,80 3.9% 3.70% 3.70% 3.90% Sau khi có các thông tin về những cuộc tấn công của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga và đợt tấn công khủng bố mới tại Nga có thể làm các xung đột nghiêm trọng hơn Các cuộc xung đôt địa chính trị kết thúc Các cuộc chiến tại Trung Đông và Nga Ukraine không có diễn biến mới nghiêm trọng Chiến tranh tiếp tục leo thang tại các khu vực trên Thế giới, có thêm các diễn biến nghiêm trọng hơn với các cuộc chiến hiện nay Rủi ro địa chính trị 79,4325 82,71 85.3 90,66 Rủi ro nguồn cung đang khiến giá dầu tăng mạnh Giá dầu Brent > 85$ 75$-85$ < 75$ • DXY tiếp tục duy trì ở mức cao – 106.1 • Lợi suất TPCP Mỹ 10Y bật tăng cao lên mốc 4.62% • Các kỳ vọng về giảm lãi suất của FED đang chuyển sang tháng 9 • Chiến tranh Iran và Israel leo thang tác động mạnh đến bối cảnh chung www.afa.edu.vn 2 1 2
2 0 /0 7 /2 0 2 4 2 1.2. KHUNG KỊCHVĨMÔ THÁNG Biến số cấp 2-đang chuyển từ kịch bản cơ sở sang kịch bản tiêu cực Q1/2024 Q2/2024 Tên biến số Kịch bản tiêu cực Kịch bản cơ sở Kịch bản tích cực Nhận định 22/04/2024 Jan-24 Feb-24 Mar-24 Apr-24 May-24 Jun-24 <12% hoặc > 17% 14%-15% 15%-17% 0,26% 0,26% -0.60% -0.72% 0.26% Tăng trưởng tín dụng - YTD 49,90 49,90 50.3 50.4 49.9 > 50 3 tháng liên tiếp > 50 điểm, đan xen tăng giảm trong 1, 2 tháng < 50 trong đa số các tháng PMI - Việt Nam < 4% 4% - 7% > 7% 4,13% 4,13% 18.26% -6.81% 4.13% IIP (YoY) - Việt Nam <550.000 > 550.000 >650.000 509.325,26 509.325,26 521,78 506,54 509,33 Bán lẻ HHDV - Khối lượng <75% 80%-85% >90% 14,87% 14,87% 5.01% 9.28% 14.87% Tốc độ giải ngân Đầu tư công 3.37% 3.67% 3.77% Các số liệu lạm phát có thể áp lực vào đầu năm khi mức nền thấp và giá hàng hóa đang neo cao >4.2% 3.8%-4.2% <3.8% CPI - Việt Nam (YoY Ave) Kỳ vọng lợi nhuận toàn thị trường ở kịch bản cơ sở <15% 15%-18% >18% Lợi nhuậnkỳ vọng của thị trường • DXY tiếp tục duy trì ở mức cao – 106.1 • Lợi suất TPCP Mỹ 10Y bật tăng cao lên mốc 4.62% • Các kỳ vọng về giảm lãi suất của FED đang chuyển sang tháng 9 • Chiến tranh Iran và Israel leo thang tác động mạnh đến bối cảnh chung www.afa.edu.vn 3 1.3. KHUNG KỊCHBẢN VĨMÔ THÁNG Biến số cấp 1 - đang chuyển từ kịch bản cơ sở sang kịch bản tiêu cực Q1/2024 Q2/2024 Nhận định 22/04/2024 Jan-24 Feb-24 Mar-24 Apr-24 May-24 Jun-24 Kịch bản tích cực Kịch bản cơ sở Kịch bản tiêu cực Tên biến số Lãi suất ON >5% 2%-5% <2% 4,94% 4,94% 0.97% 1.46% 2.51% -37228,21 -2 -946 -171,199 -37228,21 Bơm ròng Không bơm hút ròng Hút ròng Bơm hút ròng thị trường mở 25.473,00 24,595 24,82 24,97 25.473,00 <2% 2%< tỷ giá 2024 < 3%, mốc 25,000 là mốc tâm lý >3%, vượt 25,000 Tỷ giá VCB - Bán ra: VN10Y > 3% 2.7% - 3% 2% - 2.7% 2,87% 2,87% 2.42% 2% 2.71% > 2000 500 - 2000 <500 -239 -2,246 -3723.06 Mua bán ròng khối ngoại < 15000 15000 - 25000 >25000 23,693 Thanh khoản thị trường • Lợi suất TPCP 10Y bật tăng mạnh (từ mốc 2.37% ở thời điểm đầu năm lên mốc 2.92% ở thời điểm hiện tại. Điều đó có thể làm các cổ phiếu bị định giá lại với mức định giá giảm từ 5 – 10%). • Khối ngoại tiếp tục bán ròng, tỷ giá đã vượt mốc 25,440 và lãi suất ON đang ở mốc 4.94% - mức cao • Giá dầu ở mốc 87.4 USD sau khi có thời điểm bật tăng mốc 90 USD/thùng • Rủi ro chiến tranh Iran và Irsael có thể leo thang là yếu tố tiếp tục cần quan sát www.afa.edu.vn 4 3 4
2 0 /0 7 /2 0 2 4 3 Ví dụ về ma trận rủi ro - Tháng 4/2024 (biến số cấp 1) Xác suất xảy ra (1-5) Ảnh hưởng (1-5) Tên Biến số cấp Mã Nhiều khả năng xảy ra Ảnh hưởng nghiêm trọng Tỷ giá tăng cao Cấp 1 M1 Gần như chắc chắn xảy ra Ảnh hưởng nghiêm trọng Cấp 1 M2 NHNN hút ròng mạnh để ổn định tỷ giá khiến lãi suất ON tăng mạnh Có khả năng xảy ra Cấp 1 M4 Tác động lớn NHNN phải bán dự trữ ngoại hối để can thiệp tỷ giá Gần như chắc chắn xảy ra Ảnh hưởng nghiêm trọng Lãi suất ON tăng mạnh Cấp 1 M6 Nhiều khả năng xảy ra Cấp 1 M7 Tác động lớn Khối ngoại bán ròng mạnh mẽ khi thị trường rủi ro Nhiều khả năng xảy ra Thanh khoản thị trường Cấp 1 M8 Trung bình www.afa.edu.vn M8, 3.0, 3.0 M7, 5.0, 3.0 M9, 3.0, 2.0 M10, 4.0, 3.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 Khả năng xảy ra (Proability) - Từ thấp đến cao Mức độ ảnh hưởng (Impact) - Từ thấp đến cao Đánh giá mức độ rủi ro Ví dụ về ma trận rủi ro - Tháng 4/2024 (biến số cấp 2) Xác suất xảy ra (1-5) Ảnh hưởng (1-5) Tên Biến số cấp Mã Có khả năng xảy ra Ảnh hưởng nghiêm trọng Cấp 2 M7 Lạm phát tăng mạnh khi giá hàng hóa tăng Có khả năng xảy ra Tăng trưởng tín dụng tiếp tuc chậm Cấp 2 M8 Trung bình Tốc độ giải ngân đầu tư công chậm Cấp 2 M9 Trung bình Thấp Có khả năng xảy ra M10 Tác động lớn Kỳ vọng lợi nhuận không đạt dự đoán của thị trường www.afa.edu.vn M8, 3.0, 3.0 M7, 5.0, 3.0 M9, 3.0, 2.0 M10, 4.0, 3.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 Khả năng xảy ra (Proability) - Từ thấp đến cao Mức độ ảnh hưởng (Impact) - Từ thấp đến cao Đánh giá mức độ rủi ro 5 6
2 0 /0 7 /2 0 2 4 4 Ví dụ về ma trận rủi ro - Tháng 4/2024 (biến số cấp 3) Xác suất xảy ra (1-5) Ảnh hưởng (1-5) Tên Biến số cấp Mã Gần như chắc chắn xảy ra FED giữ lãi suất cao lâu hơn Cấp 3 M11 Tác động lớn Có khả năng xảy ra Lợi suất TPCY Mỹ tăng mạnh Cấp 3 M12 Trung bình Có khả năng xảy ra DXY tăng mạnh Cấp 3 M13 Tác động lớn www.afa.edu.vn M11, 4.0, 5.0 M12, 3.0, 3.0 M13, 4.0, 3.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 Khả năng xảy ra (Proability) - Từ thấp đến cao Mức độ ảnh hưởng (Impact) - Từ thấp đến cao Đánh giá mức độ rủi ro 7