Title 7 - Phân tích cổ phiếu - Nhóm 4 - HPG - [Slides].pdf ✅

28/10/2024 1 www.afa.edu.vn 02 My Portfolio Nhóm 4: Cổ phiếu chu kỳ CTCP TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT AFA RESEARCH & EDUCATION WE ARE PROFESSIONAL 1 www.afa.edu.vn 2 Tiêu chí nhóm cổ phiếu chu kỳ Doanh thu và lợi nhuận biến động mạnh nhưng vẫn duy trì xu hướng ROE biến động mạnh Tiêu chí chính Tiêu chí phụ Ví dụ: CTCP HÒA PHÁT (HPG) Doanh thu và lợi nhuận biến động mạnh nhưng vẫn duy trì xu hướng 1 2
28/10/2024 2 www.afa.edu.vn Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận biến động mạnh theo từng pha của chu kỳ 3 0.33 0.25 0.21 0.16 0.23 0.38 0.09 0.07 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 0.25 0.30 0.35 0.40 -100.00% -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Tăng trưởng doanh thu Tăng tưởng LNST ROE www.afa.edu.vn Các sản phẩm chính của HPG chủ yếu là thép xây dựng và HRC 4 3 4
28/10/2024 3 www.afa.edu.vn Doanh thu và lợi nhuận tương quan mạnh mẽ với giá HRC 5 Giai đoạn giá thép bùng nổ, doanh thu và lợi nhuận của HPG tăng mạnh Giai đoạn thị trường BĐS khó khăn, giá thép HRC giảm mạnh dẫn đến doanh thu và lợi nhuận giảm sâu www.afa.edu.vn 6 HPG đón đầu chu kỳ mới của ngành thép bằng cách mở rộng nhà máy trước thời điểm chu kỳ bắt đầu 2-3 năm 5 6
28/10/2024 4 www.afa.edu.vn Định giá thay đổi phụ thuộc vào pha của chu kỳ kinh doanh 7 1.76 3.00 1.79 1.30 2.60 2.52 1.21 1.74 22.48% 18.57% 13.06% 8.36% 11.53% 22.26% 4.87% 5.75% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 P/B (Trái) ROA (%) - Phải www.afa.edu.vn Cổ phiếu HPG có hiệu suất tốt hơn VN-index tuy nhiên sẽ có biến động rất mạnh ở các pha chu kỳ khác nhau Beta (5 năm) Độ lệch chuẩn (5 năm) Tương quan với VNINDEX (5 năm) HPG VNINDEX 1.34 1 37.5% 19.8% 0.7 1 HPG *Dữ liệu được lấy từ ngày 28/10/2019 đến ngày 28/10/2024 7 8